中国钢材价格暗藏暴跌风险

系统性风险仍存。欧债危机仍是目前全球投资者最关注的问题，从2008年至今，欧债危机的好转和恶化都对全球股市及大宗商品市场造成冲击，然而需要注意的是，这场危机已经逐步波及到了欧元区的几大主要经济体。昨日意大利国债率超7%，而7%被市场视为无法维持的水平，外盘暴跌，而今意大利成功标售国债，又使得全球股市有所反弹。可以说，欧债危机的每一次风吹草动都牵动着投资者的心。资讯分析师赵畅认为，目前欧元区形势已经岌岌可危，德法等欧元区主要经济体意图改革，建立'核心欧元区'；美国经济自顾不暇；印度、中国等新兴经济体增速出现明显放缓；综合来看，全球经济暂时没有出现新的强劲的增长点，来拉动全球经济走出泥沼，因此系统性风险一直高悬在投资者的心头。覆巢之下，安有完卵？2008年，伦铜从高位8940美元跌到低位2860美元，只用了不到半年的时间。当时钢材期货尚未上市，一旦系统性风险爆发，期钢跌破上市以来的价格的可能性非常大，而后期下跌的最大风险正是如此。

成本支撑较为脆弱。根据中国钢材价格网跟踪发现，现货市场观望气氛浓厚，商家心态悲观，普遍预期后期价格仍会下滑，但是目前价格已经处于低位接近成本线，所以后期下滑的空间比较有限。实际上，在淡水河谷下调铁矿石报价以前，类似的观点也曾流行一时。然而，铁矿石也是大宗商品之一，价格也依然会受到实体经济的影响，即便是三大矿山，在供需明显失衡的情况下，铁矿石价格也难以维持高位。因此，成本支撑并不如市场所想象的那么坚挺。

下游需求无好转。11月温家宝在圣彼得堡表示，中国下调房价是国家鉴定的政策，国内楼市进入寒冬。以上海为例，10月下旬上海少数几个楼盘折扣幅度几近七折，从而引发了'老业主抗议、新业主抢购'的现象。同时，二手房新增挂牌量上升并处于历史高位，而成交量异常惨淡，同比高峰期仅三成，楼市明显供大于求，价格调整的预期持续强烈。市场普遍认为，开发商降价的重要原因之一是继续回笼资金流，而目前来看，央行财政政策依然会平稳运行，也就是说，除了少数资金流充裕的大型开发商，其他急需回笼资金的开发商仍有可能继续降价。Wind资讯统计显示，三季度144家房企合计实现营业收入865.55亿元，较今年二季度的961.94亿元环比下降10.02%；而净利润则从二季度的143.96亿元下滑至三季度的97.03亿元，降幅高达32.6%，已超三成。

期钢仍处于下行通道。10月末及11月初期钢曾出现两波小幅反弹，然而均在4200附近承压，目前日K线受均线压制明显，向上突破动力不足。若期钢未能在3900-4200区间企稳并向上突破，后期仍有下行风险。

总之，目前宏观经济走势不乐观，钢材行业外部影响因素多为利空，而内部影响因素如成本、供需等因素也很难对钢价形成稳固支撑。资讯分析师赵畅认为，中期轻仓逢高做空，现货商家库存维持低位，快进快出为主，不要盲目抄底。