库存高企 国内钢价大幅上涨动力不足

1月份，受传统节日和天气影响，国内市场继续处于钢材消费淡季，社会库存继续增加，但钢价降幅较去年12月份有所收窄。中国钢铁工业协会最新报告称，今年我国钢材市场仍将处于供大于求局面，但目前大部分钢铁企业处于亏损，且成本压力较高，钢材价格有理性回归的要求，预计后期国内钢材价格将呈小幅波动态势。

1月份国内钢价继续回落 但降幅收窄

中钢协数据显示，1月末，中国钢铁工业协会CSPI钢材综合价格指数报119.16点，环比下降1.29点，降幅收窄至1.07%。与去年同期相比，降幅10.28%。中国钢材价格综合指数降至17个月以来最低，且连续三月低于上年同期，不过同环比降幅均小幅收窄。

截止1月末，国内钢材现货市场主要品种价格继续下降，但降幅有所收窄。其中，长材环比降幅大于板材，降幅分别为1.62%和0.51%;监测的八大品种高线、螺纹钢、角钢、中厚板、热轧板卷、冷轧薄板、镀锌板和热轧无缝管中，除高线价格降幅较上月扩大外，其余品种降幅均较上月有所减少。从1月份各周变化情况看，继续逐周下降，但2月份第一周价格曾小幅反弹，第二、三周又有所下降。除此之外，1月份国际市场钢材价格环比止跌转升，且板材价格升幅大于长材，北美市场价格继续上升，欧洲、亚洲市场由降转升。不过，与上年同期相比，仍下降7.6点，降幅3.8%。

1月份国内钢价继续回落主要是以下几个方面影响：一是，国内钢材市场需求疲软，主要用钢行业增长缓慢;二是，国内粗钢产量供给有所减少，但幅度不大，供大于求局面未有明显改善;三是，铁矿石、冶金焦、废钢价格均有所下降，对钢价支撑作用有所减弱;四是，虽货币政策微调，人民币新增贷款小幅增加，但流动性趋近状况未有明显好转。

库存高企 后期市场供给压力加大

因市场需求疲弱，2011年下半年以来，国内钢铁企业减产力度有所增加，粗钢产量有所下降，且1月份国内粗钢表观消费量小幅回落，但因幅度不大，市场供大于求局面未见明显改善。与此同时，社会库存明显上升，在需求疲弱的情形下，这就使得后期市场供给压力加大。

中钢协数据显示，1月份全国粗钢产量为5207万吨，环比减少0.29万吨，环比降幅为0.17%，不过中钢协旬报显示2月上旬粗钢产量环比有所增长。另据海关统计数据，1月份全国出口钢材373吨，环比增加1万吨;进口钢材92万吨，环比减少27万吨。进口钢坯2万吨，环比减少2万吨;全月折合净出口粗钢297万吨，环比增加32万吨。据此计算，1月份国内粗钢表观消费量为4910万吨，比上月减少41万吨，下降0.84%。总得来看，国内市场粗钢供给量有所减少，但幅度不大，市场供大于求见未有明显改善。

从全国库存看，1月末，全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1574万吨，较上月大幅上升284万吨，升幅为22.02%，环比在连降3个月后迅速回升。截止2月中旬，钢材社会库存达1900万吨的历史高位，比上年末累计上升了610万吨，升幅达47.27%。其中，长材库存上升明显，螺纹钢和线材分别升至850万吨和250万吨，比上年末分别升74.55%和123.33%;板材库存增幅相对较小，热轧板卷、冷轧薄板和中厚板库存分别较上年末升16.15%、13.78%和16.59%。在需求疲软的情况下，钢材库存快速回升，使后期市场资源压力有所上升。

后期钢价仍将呈小幅波动态势

今年我国经济增速会有所回落，国内市场钢材需求增幅也将有所下降，钢材市场仍处于供大于求局面，后期价格大幅上涨动力不足。但钢铁企业成本压力较大，大部分企业处于亏损状况，钢材价格有理性回归的要求，预计后期仍是小幅波动的态势。

首先，国内市场需求不旺，钢材价格大幅上涨乏力。今年我国经济发展中的不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题很突出，随着经济增速放缓，钢材需求会有所减少。不过，我们应当看到今年我国经济发展基调是'稳中求进'，虽然经济增速有所回落，但平稳较快发展和转方式、调结构的总趋势不会改变。为适应市场需求形势变化，自去年4季度以来，钢企主动减产、控产，加快产品结构调整，市场供需矛盾没有进一步加剧。

其次，国际市场需求疲软，钢材出口难度有所加大。世界银行最新报告中，调低了今年全球经济增速，受经济增速下滑影响，国际市场钢材需求形势不容乐观。中国1月份制造业PMI指数中新出口订单指数为46.9%，已连续4个月低于50%，也表明目前国际市场需求仍较疲弱。同时，针对我国的钢铁贸易摩擦有所增多，再加上人民币兑美元继续保持升值趋势，后期钢铁业出口难度有所加大。

再次，今年我国货币政策将有针对性的适度微调，后期市场流动性趋紧状况将有所好转。按照中央经济工作会议精神，今年我国货币政策将在稳定的基础上，适时适度的进行预调、微调。从国际市场看，为促进经济复苏，美国在未来相当长一段时间内将维持目前的低利率，欧债危机也促使欧洲维持相对宽松货币政策，新兴市场部分国家采取了降息的措施。

除此之外，中钢协报告还称，后期市场需要重点关注以下几个方面，一是钢铁行业高成本、低效益局面仍将延续。二是供大于求矛盾突出，市场竞争更趋激烈。三是进口铁矿石价格有所上升。