第九周国内钢材市场走势分析

上周国内钢市一反常态，终于走出开春后低迷的行情，震荡上行，与春节以来盼涨行情无望的钢市心态相比，伴随着上周钢市成交情况的好转，钢市从业者的心态也明显出现好转。上周，在央行公布下调存准率之后，市场预计可释放资金4000亿元，大大增强了市场流动资金，市场人士均分析次消息对钢市的影响不大，但是在钢贸商眼里在多利空无利好消息的年后钢市来讲，这个利好消息已经很受安慰了，因此上周钢价一整周的拉涨，期钢连续三天强势拉涨，不过后两天又震荡回落，但是上周上涨的行情还是比较让人觉得欣慰，商家都期待三月初的真正回暖，本周钢市恰好经历二月底三月初，钢市是否能够盼来'金三银四'行情？

一、上周钢市回顾

（一）现货市场价格整体小幅上扬

上周国内钢材现货市场价格整体小幅上扬，截至2月24日，建筑钢材：国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价为4200元，比上周同期上涨57元；Φ25mm三级螺纹钢均价为4297元，比上周同期涨62元；Φ6.5mm高线均价为4192元，比上周同期涨54元；热轧板卷：5.5mm热轧卷板平均价格为4249元，比上周同期涨27元；冷轧卷板：1.0mm冷轧板卷平均价格为5214元，比上周同期涨11元；中厚板；20mm中板平均价格为4266元，比上周同期涨34元；型材：国内主要城市25#工字钢平均价为4453元/吨，比上周同期跌7元；管材：108*4.5mm无缝管平均价格5192元/吨，比上周同期跌15元。

（二）期货电子盘先涨后跌

本周螺纹钢期货在前三日震荡上行，周四周五有小幅下跌，总体来看，本周期货电子盘上行，本周周结算价相较上周上涨77点。截止到上周五，上期所螺纹钢主力1205合约24日早盘以4,231元/吨开盘，随后价格震荡中出现一波跳水，跌至全天最低4,215元/吨然后再度拉起， 呈震荡走势，报收于4,234元/吨较上一交易日结算价跌5元/吨，成交量355,322,持仓量548,120手，减212手。

（三）钢市下游需要仍然疲软

本周钢价的这种上调，只是顺着央行下调存款准备金率带给人们的利好刺激，部分商家借机拉涨，让憋屈了将近半年的压抑心态释放一下。因此不管是市场成交如何，商家一味上调报价，甚至还想利用市场'买涨不买跌'的惯有心态，通过惜售、限售来刺激需求。但是，供求依然是硬道理，目前成交依旧有限，而钢厂新的资源又在不断到货，加重了市场的库存压力，钢市的风险还在积累。眼下，房地产、汽车市场一片委靡，而家电业新的促销政策尚未出台。钢价下游需求仍显疲软。

（四）社会库存增幅明显回落

据最新统计数据显示，截至2月24日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1103.1万吨，比上周同期增长20.91万吨，增幅1.93%，增幅明显回落，比上月同期增58.71%，而比去年同期增7.59%。此数据比去年春节后最高库存量高38万吨，本周数据是网有统计数据以来历史新高。可喜的是，29个重点城市库存本周有14个出现了下降。

前几周库存高企主要是钢厂把希望寄托在春季来临，建筑工程大面积开工所带来的需求之上。不过从年后市场需求来看，市场还是低于预期。库存增速回落，一方面反映市场需求回暖缓慢，另一方面，如若需求回升，低库存对钢价上行还是有一定的助推作用。

（五）原料市场以稳为主

钢坯：本周国内钢坯市场以稳为主。目前，唐山地区普碳150方坯主流市场现款含税价为3680元，普碳165矩形坯现款含税价为3710元，低合金150方坯现款含税价为3800元，均比上周上涨60元。由于下游采购有所增加。但碍于钢坯社会库存量相对充裕，坯料厂商担心价格上涨过快，影响下游采购，为此钢坯价格以稳为主，并没有因为现货市场的拉涨而出现跟风上涨。

铁矿石：本周国内铁矿石市场小幅震荡，部分地区价格小幅下滑。目前，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格在910-930元，下跌10-20元。武安地区65-66%酸粉湿基不含税市场价格在940-960元。北票地区65-66%酸粉湿基不含税市场价格在790-810元。近期，铁矿石市场处于涨跌两难的境地，但市场活跃度在逐步提升，预计部分地区市场或出现小幅反弹行情，但市场出现整体性的上涨还需时日。

（六）主导钢厂调价稳中上调

主导钢厂调价：20日，山钢2月下旬螺纹钢不动；21日，河钢2月下旬唐宣承高线不动，二级螺纹钢上调170元 ，三级螺纹钢上调100元，盘螺上调80元；对邯钢高线不动，螺纹钢不动，盘螺不动；3月中厚板上调70元，热卷上调120元，冷卷上调50元，轧硬卷上调50元，酸洗卷上调120元，热镀锌板上调100元，冷镀锌板上调50元，彩涂板不动，镀铝锌板上调50元；21日，鞍钢3月普热卷上调110元，SPHC卷申特110元，普中板上调50元，低合金板上调50元，厚度＜2.6mm的普冷卷上调120元，酸洗上调110元，冷硬上调120元，镀锌上调 50元，彩涂不动，600以下牌号硅钢上调350元/吨，600牌号硅钢上调300元/吨，470牌号硅钢上调200元/吨，其它牌号硅钢不动，普线不动；21日，沙钢2月下旬螺纹钢下调180元，高线下调150元，三级盘螺下调150元。

上周国内钢材市场终于迎来了期盼已久的上涨行情，各地市场均有不同程度的上扬，其中建材上涨最为明显。目前主由于市场价格小幅反弹，钢厂出厂价格调整不一，使得倒挂幅度略有缩小。上周小钢厂长材品种出厂价格上调为主；而大钢厂对长材品种出厂价格调整不一，对板材品种出厂价格稳中上调。

（七）宏观形势

央行下调存款准备金率0.5个百分点；中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调后，我国大型金融机构存款准备金率为 20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。这是今年以来我国央行首次下调存款准备金率。粗略估算，此次下调后，可一次性释放银行体系流动性约4000亿元人民币。1月社会融资规模为9559亿元；2月17日，央行昨日发布的数据显示，初步统计，2012年1月社会融资规模为9559亿元，比上年同期少8001亿元。其中，人民币贷款增加 7381亿元，同比少增2882亿元；外币贷款折合人民币减少148亿元，同比少增1010亿元；委托贷款增加1653亿元，同比多增381亿元；信托贷款增加42亿元，同比多增140亿元（上年同期为减少98亿元）；未贴现的银行承兑汇票减少212亿元，同比少增3369亿元；企业债券净融资442亿 元，同比少570亿元；非金融企业境内股票融资81亿元，同比少650亿元。1月外汇占款新增1409亿元 连续三个月负增长后首增；2月20日，央行公布数据显示，今年1月外汇占款余额为25.4996万亿元人民币，据此计算，当月外汇占款新增约1409亿元人民币，这是自去年 四季度三个月连续下降以来首次恢复增长。 1月外汇占款快速回升，是由于避险情绪有所下降，作为投资标的，中国在新兴市场中仍是比 较好的选择。同时，1月人民币重拾升势，这些因素都使得资金向中国流动。2月汇丰PMI初值回升至49.7；2月22日，汇丰昨日公布的中国制造业采购经理人指数(PMI2月初值为49.7，高于上月终值48.8，连续第三个月回升，但仍处于荣枯分水岭下 方。其中，本月新出口订单量的骤然下降，从上月的50.4骤降至47.4，创下8个月来的最低水平；产出指数反弹至50的荣枯分水岭上方，整体新订单指数 也和上月终值持平；投入和产出价格指数出现双双上涨。中钢协：2月上旬粗钢产量小幅回升；据中钢协统计，2月上旬重点企业粗钢日均产量为156.45万吨，较1月下旬环比增长5.55%；预估全国粗钢日均产量为170.45万吨，较1月下旬环比增长1.91%。1月份全球钢产量同比下降7.8%；1月份，全球钢产能同比下降9.6%，环比仍有0.5%的增加。全球钢产量同比下降7.8%，为1.17亿吨。日本作为全球第 二大产钢国，1月份钢产量同比下降10.6%，为860万吨；美国钢产量增加5.7%，为760万吨；欧盟国家仍处于经济状况较脆弱的环境中，工业部门对 钢的需求疲软，1月钢产量下降5.6%，为1390万吨。

二、本周走势注意的要点

（一）宏观面仍利空利好交织影响

国际方面：21日，欧元区财长已就希腊第二轮援助方案达成协议，将向希腊提供1300亿欧元资金并要求希腊在 2020年之前将债务占GDP之比降至121%；23日公布的经济中期报告预测，2012年，欧元区17国经济将萎缩0.3%并陷入轻度衰退，欧盟27国的经济将陷入停滞。如果这一预测成为现实，这将是欧元区经济自2009年全球金融危机以来首次陷入衰退。

国内方面：22日，汇丰今日公布的中国制造业采购经理人指数(PMI)2月初值为49.7，高于上月终值48.8，连续第三个月回升，但仍处于荣枯分水岭下方，显示制造业依然处于收缩状态。20日，国家发改委下发继续加大工作力度切实做好2012年保障性安居工程建设工作的通知。通知表示，要加大保障性安居工程建设投资计划落实力度。20日中央政治局召开会议指出，今年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，根据形势变化适时适度预调微调，

（二）货币政策虽宽松，但形势仍然紧张

资金方面，截至2月20日，工、农、中、建四家大型银行新增贷款合计约750亿人民币，预计2月全月行业新增贷款约为7500-8500亿 元。随着央行下调存款准备金率，以及在公开市场央票持续停发和正回购适时缩量，近期市场资金利率持续下降。央行下调存准率0.5个百分点，为今年以来首次。央行的这一动作正是根据去年底、今年初宏观经济状况发生的变化作出的一次预调、微调，后期货币政策稳中偏松已成定局。

不过由于上周受到个别钢贸老板跑路事件影响，商业银行对部分钢贸类企业贷款审核逐渐收紧，钢贸商贷款额度和形式都有所调整。而今年3月又是一个还款高峰，因此下月资金形势较为紧张。

（三）需求动力不太明显

就建筑方面，政府对保障房的坚定支持，依然是支撑钢材市场的重要因素；然而，政府对商品房态度还是调控－促使房价合理回归。1月铁路基本建设投资额仅为87亿元，同比减少76%，大批在建项目因资金断顿而停工。作为基础的工业原村料，钢价走势与房地产、汽车、家电等行业密不可分。眼下，房地产、汽车市场一片委靡，而家电业新的促销政策尚未出台。钢价是否也将一片低迷呢？就钢材市场的短期而言，终端需求虽有好转但仍旧疲弱，并且较往年有所延缓，或许接下来的'金三银四'仍将会延迟到来。

（四）本周国内钢市或继续弱势震荡运行

眼看下一周就进入到三月份了，此前一月份受低温多雨天气以及工地开工延缓等影响，钢市一直未见好转，下周临近二月底三月初，或许随着天气的回暖以及工地开工的正常化，成交将有逐渐放大的趋势，但考虑到3月是还款高峰、市场资金压力较大以及楼市调控短期难以松动等因素，对3月的需求预期仍不宜过于乐观。所以预计下周国内市场钢价或继续弱势震荡运行。