导读：【4月主导钢厂继续拉涨可能性较大 但涨幅有限】4月主导钢厂继续拉涨可能性较大 但涨幅有限 在经历连续4-5个月低迷行情后，国内钢厂在2月份终于拉开了涨价序幕，其中宝钢2月11日率先出台了3月份价格政策，涨幅50-350元/吨不等，个别品种涨幅稍超预期。据了解， ...
在经历连续4-5个月低迷行情后，国内钢厂在2月份终于拉开了涨价序幕，其中宝钢2月11日率先出台了3月份价格政策，涨幅50-350元/吨不等，个别品种涨幅稍超预期。据了解，此次宝钢涨价主要原因是市场预期向好、自身下游订单恢复、生产成本回升及提振市场信心等，其主要品种中热卷、冷卷上调150元/吨，热镀锌上调100元/吨，中厚板维持不动。随后武钢、首钢、鞍钢、河钢等其他主导钢厂陆续出台了3月价格政策，主要品种税前涨幅达到了100-150元/吨，个别品种最大涨幅达到了450元/吨。在需求预期逐步向好情况下，4月钢主导厂继续拉涨可能性较大，但受钢材市场资金紧张态势未有实质性缓解及下游需求恢复相对缓慢制约，调整幅度或较为有限，初步预计热卷涨幅为50-100元/吨，中厚板涨幅0-50元/吨，而冷系产品在3月略超预期上涨背景下维持平稳概率较大。
表1 2012年3月主导钢厂热轧出厂价格汇总表（税后，元/吨）
材质：SS400 规格：5.5mm*1500
材质：SPHC 规格：3.0mm*1250
钢厂
2月
3月
涨跌
钢厂
2月
3月
涨跌
宝钢
5396
5572
176
宝钢
5689
5864
175
武钢
4528
4645
117
武钢
4551
4668
117
鞍钢
4212
4341
129
鞍钢
4271
4399
129
本钢
4294
4294
0
本钢
4352
4352
0
河钢
4100
4220
120
河钢
4300
4420
120
首钢
4154
4271
117
首钢
4224
4340
117
包钢
4260
4260
0
包钢
4510
4510
0
宁钢
4270
4360
90
宁钢
4340
4430
90
涟钢
4545
4625
80
涟钢
4685
4765
80
马钢
4879
4879
0
马钢
4949
4949
0
沙钢
4300
4320
20
沙钢
4380
4380
0
太钢
4259
4423
164
国丰
4500
4400
-100
北台
4376
4376
0
梅钢
4873
4873
0
天铁
4399
4516
117
新余
4480
4530
50
数据来源：Custeel
表2 2012年3月主导钢厂冷轧出厂价格汇总表（税后，元/吨）
材质：DC01 规格：1.0m*1250
钢厂
2月
3月
涨跌
钢厂
2月
3月
涨跌
宝钢
6103
6278
175
涟钢
5235
5235
0
武钢
5312
5487
175
马钢
5792
5792
0
鞍钢
5171
5312
140
河钢
4950
5000
50
本钢
5230
5382
152
首钢
5171
5171
0
柳钢
5710
5710
0
攀钢
5265
5324
59
八钢
4980
5030
50
包钢
5170
5170
0
数据来源：Custeel
表3 2012年3月主导钢厂中板出厂价格汇总表（税后，元/吨）
材质：Q235A 规格：20mm
钢厂
2月
3月
涨跌
钢厂
2月
3月
涨跌
宝钢
5207
5207
0
鞍钢
4469
4528
59
马钢
4750
4750
0
武钢
5277
5277
0
新钢
4850
5000
150
南钢
4580
4630
50
邯钢
4150
4220
70
济钢
4690
4690
0
舞钢
5200
5200
0
柳钢
5000
5030
30
首钢
4528
4528
0
湘钢
5300
5350
50
包钢
4530
4530
0
安钢
4376
4493
117
数据来源：Custeel
市场小幅倒挂或刺激钢价再上涨 在各钢厂普遍上调3月份订货价格后，以目前市场价格水平测算，大部分钢厂资源要倒挂于钢厂订货成本，但由于倒挂幅度并不大，加上接下来实际需求带动作用，短期内对市场价格再推高或有一定促进作用。以热卷为例，8家主导钢厂中5家企业到货成本高于当前市场价，平均倒挂幅度为35元/吨。而在市场价格达到订货成本水平后，钢厂将再上调价格以形成第二次推力，即使提价不成功也会努力维持现有水平。
600){this.width=600}" align=center src="http://www.jiancai365.cn/news/pic/20123/201235948708.jpg">
数据来源：Custeel
成本继续回升增加钢厂提价动力 在产量水平逐步恢复正常过程，钢厂采购行为增加，不管从现货市场表现还是矿石指数来看，近日钢厂生产成本继续小幅回升，部分钢厂仍在盈亏平衡线上。截止3月1日，中联钢矿石指数为1022.7，较去年10月底低点上涨11%左右。生产成本的升高必然迫使钢厂将压力适当转移至下游，在当前形势下，相对来说小幅涨价是市场比较能接受的方式。
600){this.width=600}" align=center src="http://www.jiancai365.cn/news/pic/20123/201235949436.jpg">
数据来源：Custeel
钢厂订单正常完成难度不大 据悉，目前主导钢厂除个别企业外2月份合同已基本完成，而3月份合同组织进度也较为正常，部分企业表示下游需求相比年前有较大恢复，完成难度不大。另外，多数钢厂计划量在3月份多数有所降低，一定程度上也降低了钢厂组织合同的难度，以宝钢、武钢、鞍钢、首钢为例，武钢略有增加外，其他3家热卷计划量相比2月有所降低。如果3月份合同能够顺利完成，那么对于后面的定价顾虑因素就会减少。
600){this.width=600}" align=center src="http://www.jiancai365.cn/news/pic/20123/201235949240.jpg">
数据来源：Custeel
出口订单增加减轻内销压力 在国内钢厂上调价格积极性增强、国际粗钢产量持续下降、整体需求出现恢复性增长以及国际钢价触底回升态势确立多重因素作用下，近期钢厂出口订单有所增加，从而减轻国内市场销售压力。以沙钢为例，4月份交货的含硼热卷出口报价为635美金FOB，较上期上涨了10-15美金，其3月出口计划量较上月也出现了翻倍现象。
600){this.width=600}" align=center src="http://www.jiancai365.cn/news/pic/20123/201235949711.jpg">
数据来源：Custeel
总体来说，目前钢市上涨条件暂未成熟，终端需求不足和业内资金仍吃紧是主要原因。目前钢厂尤其是板材类企业提价积极性较高，以时间换空间的操作后，钢价上涨需要的只是等待问题，另外还要密切留意粗钢产量变化导致供需格局的变化。具体操作上，现货贸易方面，对于基于钢价阶段性触底回升态势确立且4-5月市场真正向好概率较大，而考虑短期钢贸行业融资成本仍较高，对于资源有利润且库存偏高者逢涨价适当出货，保持足够流动资金，而库存偏低者建议适量补货，同时在3月中下旬之前完成建库。钢厂订货方面，3月板材钢厂加高上涨已成定局，且4-5月有进一步提价可能，维持3月钢厂合同适量订购，若库存非常低者可小幅加量的建议。而在经历2月份大幅降价后，建材钢厂价格继续下调空间已大大缩小即基本触底，建议库存低者可正常订货，而库存较高者少量订货。